STRUKTUR KEPEMILIKAN DALAM KEBIJAKAN HUTANG PERUSAHAAN PADA BURSA EFEK INDONESIA
Keywords:
Kebijakan Hutang, (insiders ownership, shareholders dispersion dan institutional investors)Abstract
Penelitian ini menguji pengaruh struktur kepemilikan (insiders ownership,
shareholders dispersion dan institutional investors) terhadap kebijakan
hutang. Variabel yang mempunyai pengaruh signifikan adalah institutional
investors, sedangkan variabel insiders ownership tidak mempunyai pengaruh
signifikan tetapi arah hubungan terbalik dengan debt ratio sesuai dengan
teori. Variabel shareholders dispersion tidak mempunyai pengaruh signifikan
dan arah hubungan tidak sesuai dengan teori. Hasil ini menunjukkan bahwa
kehadiran institutional investors dapat mengurangi peranan hutang dalam
melakukan monitoring terhadap perilaku manajer sehingga mengurangi total
biaya keagenan. Variabel kontrol. menunjukkan growth opportunities, firm
size, asset structure dan profitability berpengaruh terhadap debt ratio dan
dapat dijadikan instrumen pendukung kebijakan hutang untuk meminimumkan
biaya keagenan. Sedangkan dividend payments dan tax rate tidak.
Menggunakan sampel dari seluruh perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia selain perusahaan asuransi dan keuangan dengan periode penelitian
antara tahun 2008 sampai dengan tahun 2011.